发审委连否化工企业IPO 严把环保等3道关

    “三虎”拦路

    记者发现，市场对化工企业IPO被否原因的探究，大致可以分为3个方面。

    一是化工行业被指盈利能力不佳。刚被发审委否决的丰元化学被曝出的问题是毛利率连年下滑。其招股申报稿显示，公司的产品综合毛利率急剧下滑，分别从2007年度的43.62%降至今年一季度的26.43%。对此，公司的解释是受草酸盈利能力所困扰。市场质疑，主营业务盈利能力有问题，对投资者利益势必会有所损害。

    二是环保问题。嘉诚高新上市被否后，淮安当地律师周光成发文表示，环保问题在任何时候都是化工企业上市之路上的一个实实在在的拦路虎。目前市场猜测嘉诚高新未过会的原因就包括环保问题。而招股书显示，嘉诚高新确实在今年5月14日接到过环保部的整改要求。

    此外，早在今年3月26日，IPO过会被否的智胜化工也被质疑环保不达标。

    三是产能过剩。同样是智胜化工，其主营氮肥产品，2009年受国内尿素价格下降的影响，营业收入同比下降15.7%，净利润同比下降45.6%，综合毛利率同比下滑30.86%。东莞证券分析师李隆海表示，目前国内尿素产能依然处于严重过剩状态，尿素价格也未完全走出低谷。